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房地产结构性行情凸显信托公司主动管理能力

发布时间：2019-08-09 01:56:15

11月1日公布的中国房地产指数系统百城价格指数显示，2011年10月，全国100个城市住宅平均价格为8856元/平方米，与9月相比下降0.23%，连续第二个月环比下降，且降幅扩大，环比下跌城市数量也为今年以来单月最多。同时，在限购范围不断扩大和信贷紧缩的双重压力下，龙湖、首创、万科、富力、恒大等大型房企在一、二线城市的部分项目开始降价促销出货，部分楼盘价格较上月降幅超过20%。在此之前，用益信托公布的数据显示，2011年三季度全国共发行了233款房地产信托产品（含保障房），发行规模为620.91亿元。与去年同期相比，发行数量增长了28.73%，但发行规模却同比下降了6.14%。与二季度相比，发行数量下降了33.05%，发行规模下降了46.15%。2011年三季度房地产信托的占比来看，三季度房地产信托产品的占比仅为38.84%，同比下降了7.42个百分点，环比则下降了14.01个百分点，这是近一年来房地产信托占比首次低于40%。三季度房地产信托产品发行放缓，一方面是因为，2011年底将是《信托公司净资本管理办法》的清算时间点，而房地产信托是净资本占用比例最高的产品之一，部分信托公司的净资本告急，不得已暂缓发行。另一方面，，风险加大。无论是信托公司还是信托产品投资者，对于房地产信托产品出现了观望状态。综合指数固然重要，但是指数背后的结构性数据更加重要。虽然这100个城市的住宅平均价格连续两个月环比下降，但是其中还有40个城市价格环比上涨，2个城市价格与9月持平。可见房地产市场出现了结构性行情，有涨有跌，不再像先前那样只涨不跌。，目前房地产业调控政策正处于持续深化阶段，其中压力最大的是北上广等一线城市，上海和北京局部房价现阶段松动得比较明显，预计在政策持续下，房价还会进一步下行。相对而言，二线城市市场目前还比较稳定，而三四线城市房价还在上涨，整个趋势还会延续一段时间。利得财富评论员汪志强认为，房地产市场涨跌互现的结构性行情对信托公司来说，既是挑战又是机遇。挑战在于选择项目和交易对手时难度增大，机遇在于这是彰显信托公司主动管理能力的大好时机。在当前环境下，信托公司必须在银监会窗口指导下，对于房地产项目的评估、尽职调查、风控措施要进行更加严格的主动管理，唯有如此，，才能经得起市场的检验，从而被投资者接受。在大海航行，风平浪静、顺风顺水看不出舵手的水平，唯有经历大风大浪，才能淘汰差的舵手，彰显好的舵手。