信托嫁接银行:信托是否会沦为银行附庸？

信托是个舶来品，是一项英美法系中最具有特色的法律制度。所谓入乡随俗，信托扎根中国之后，有了些许变化。其一，这种以法律制度著称的信托，在国内基本上是作为一种金融工具，履行财产管理和投资理财的职责；其二，在国外，信托更多只是作为其他金融机构的一个部门存在，而在国内，信托是以一个行业的角色示众。虽然国内有专门的信托公司经营信托业务，但除此之外，银行、保险、证券这三大金融机构的理财服务也是以信托为基础，也都有信托的“影子”，其本身也是一种信托制度安排。

信托的独特之处在于其有两大特色：一是在财产管理领域独有的破产风险隔离功能。某一财产一旦被设立信托，便独立于委托人和受托人的其他财产以及债权债务关系，即使委托人破产，信托财产也不会因此而被清算。可以说，信托财产一经设立，就只有一个使命——为受托人的利益服务；二是信托制度的灵活性。美国著名经济学家司考特曾经说过，“信托应用范围可以和人类的想象力相媲美”，这足以说明信托制度的在具体应用时的灵活性，也是其作为一种特殊的资产管理平台的魅力所在。无论是信托资金的运用方式，还是运用领域，都有很大的变化空间。设计师可以根据现实需要，凭借其想象力，设计出多样具体的信托产品，这一点是其他金融产品的设计师所望尘莫及的。也正是这种灵活性，才有能力满足高净值客户日益个性化的理财需求。

中国首家信托机构——中国国际信托投资公司诞生于1979年，。信托机构在这一背景下成立，被赋予了一种特殊的使命——为中国现代化建设和改革开放融通资金。但由于法规的不健全和定位的不准确，中国的信托业发展历经坎坷，前后经历了五次行业性的大整顿，这在中国的金融史上是绝无仅有的。在第五次整顿中，信托业“一法两规”的确立，才真正拉开了信托回归本业的大幕。

1993年以来，我国的金融业实行分业经营、，各机构都在自己的“一亩三分地”里精耕细作，谁都不敢轻易越雷池半步。信托公司凭借其制度的灵活性——是目前唯一一个可以横跨资本市场、货币市场和实业投资领域的金融机构，信托公司的触角几乎可以伸向经济的每一个角落。这是银行、保险和证券公司三大金融机构都没有的待遇，但由于实行分业经营，它们也无法通过其它渠道来分享信托公司的特殊待遇。

2006年年底，银监会的一纸文书，改变了这种分割的局面。银监会在新颁布的《信托公司管理办法》中，支持金融机构对信托公司进行并购，当然，这里的“金融机构”包括商业银行。，交通银行[6.21 0.65%]以独特的战略发展眼光，发现了金融领域中的这颗“珍珠”——信托牌照，有了信托牌照犹如拿到了进入各个行业和开展各种业务的通行证。2007年5月30日，交通银行发布公告称，将投资不超过人民币12.2亿元，通过股权转让、增资扩股等方式获得重组后的交银国际信托有限公司(前身为湖北国投)85%的股权。之后，多家银行也为拿到信托牌照而奔波忙碌，金融行业拉开了银行收购信托公司的大幕。

继交通银行收购信托公司后，建设银行[5.28 1.54%]通过增资原合肥兴泰信托有限责任公司，持有其67%的股份，并成为其控股股东，公司更名为建信信托有限责任公司。之后招商银行[15.26 3.39%]、光大银行[4.90 8.89%]、兴业银行[28.16 1.88%]、民生银行[5.62 2.74%]四家银行分别与西藏信托、云南信托、联华信托、陕国投洽谈收购事项。近日，国家开发银行内部人士透露，该行正在物色信托牌照。虽然银行收购信托公司的道路并非一帆风顺，但至少表明，各银行已经看到了信托的价值，这场信托公司嫁接银行的盛会将越来越精彩。中国的金融业也在这一盛会的衬托下，慢慢地走向混业经营的新时代。

醉翁之意不在酒，事实上，银行收购信托公司的主要目的并非是扩大规模，而是取得信托牌照这一无形资产。拿到信托牌照，银行的投资领域和业务范围就扩大了许多。尤其是在开展私人银行业务时，可以进行多个领域、多种方式的组合投资，进而最大可能地降低投资的非系统性风险，这也为银行扩大高净值客户群提供了一个非常有利的机会。据了解，信托公司对于这次联姻也颇为积极，被银行看重的信托公司，他们也很想傍上银行这个“大款”。由于历史原因，信托公司的社会声誉不好，呈一度被看成是“非法集资”的代名词，加上受到政策的限制(如信托合同份数和分支机构的设立)，信托公司的业务开展可以说是步履维艰。而银行作为中国主要的金融机构，以其遍布全国的营业网点，将业务渗透到了广大居民的日常生活中。信托公司联姻银行后，前者可凭借其制度优势，设计出各种各样适合投资者需求的理财产品，后者可通过其庞大的营销网络，将理财产品推介给客户，两者的结合不愧是珠联璧合。

不过，业内人士对银行收购信托公司褒贬不一，有的认为银行控制信托牌照后，可以更便利的借助于信托平台在业务发展上大展拳脚，也会助推我国私人银行业务快速发展。有的则担心，银行能否领会到信托业“一法两规”的精髓，并严格按其开展信托业务？信托公司是否会沦为银行的附庸，只作为银行开展其自身业务的一个通道，而失去其本身的特性？

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