自主管理对信托公司既是警示和考验也是机遇和革命

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　　2010年的信托业出现了自主管理这一新概念。自主管理概念的提出，是管理层对目前信托公司以"管道"、"平台"角色所开展的银信合作、信证合作的一种警示性否定；更是站在信托公司长远发展角度的一种前瞻性引导。要真正实现自主管理，信托公司还需要更深入的研究与坚持，只有如此，才能在市场中拥有一片真正属于信托公司的天空。记者金立新2010年的信托业出现了一个新概念：自主管理。这对于习惯了依靠信托平台过日子的信托公司或许将是一种考验；对于信托资产总规模已经攀上两万亿元的信托行业，则或许是一场跨时代的“革命”。

　　自主管理这个概念引人关注的原因，，。

，未来那些通过做渠道片面做大规模的信托公司将无法获得较高评级，，能抬高手续费分成比例的信托公司，。而这种要求则有可能具体体现在：在“信托业务综合管理能力”项下包含信托业务规模、信托报酬率、信托报酬率增长率、信托业务收入、信托规模增长率、投资类业务收益水平、融资。

　　以信托报酬率为标准，对信托业务规模进行区分，将现有信托业务规模指标分为主动管理信托业务规模和被动管理信托规模。信托报酬率高于一定标准的，视为主动管理类信托业务。

　　应该说，自主管理概念的提出，是管理层对目前信托公司以“管道”、“平台”角色所开展的银信合作、信证合作的一种警示性否定；更是站在信托公司长远发展角度的一种前瞻性引导。但一个不容回避的问题是，在自主管理概念提出后，如何将这一概念落实到信托公司的战略理念和日常经营活动中？

　　很显然，，但在信托公司层面必须考虑的问题则是如何自主管理？

　　对于这个问题的回答，应该不是一件简单的事情。大的方面，它将涉及到信托公司生存的市场环境、法律法规环境，涉及到信托公司内部的公司治理、战略定位；小的方面，它将涉及到信托公司的人才引进、设备更新、内部机制等很多方面。

　　自主管理首先需要解决的是管什么的问题。鉴于我国信托公司发展的特殊性，信托公司的经营范围十分广阔，虽然这是信托公司的一大优势，但因为管什么的问题没有解决，所以在实践中这一优势反而成为了信托公司发展中的劣势。长期以来，对于信托公司最大的困扰就在于“边缘化”、没有准确的定位，而这一困扰又源于信托公司没有自己独有的优势产品。这一问题的出现，就是与信托公司业务中“什么都管”从而引发了“什么都不精”关系密切。因此只有在解决了管什么的问题之后，才有可能解决怎么管的问题，如此才能将自主管理融入信托公司的日常经营中。但解决信托公司管什么的问题，本身就是对信托公司业务领域定位问题的解决，是对信托公司核心竞争力问题的解决，这一问题探讨议论至今却也延续至今，本身就说明了这一问题的解决并不是一件轻松的事情。自主管理这一概念的提出，虽然为信托公司的发展明确了方向，却没有细致到解决发展领域的问题，因此，这也就成为信托公司将自主管理落实到经营中需要首先考虑的问题。

　　在目前信托公司的经营实践中，资金成为信托公司最主要的管理对象，资金信托在信托公司的经营中占有举足轻重的地位。但从信托公司的经营范围看，在资金信托之外，信托公司可以经营财产信托，比如动产、不动产信托；还可以经营其他一些信托业务，比如遗产信托、知识产权信托等。信托公司放弃财产信托和其他一些信托业务领域，将业务主要集中于资金信托，也的确是市场环境和法律环境约束下的无奈选择。而资金信托业务的基础资产是与银行、保险、证券同质的，这也就导致了信托公司业务与其他金融机构业务同质的现象。将信托公司与其他金融机构比较，无论是在网点渠道，还是在研究深度上，信托公司都无法与这些金融机构匹敌，因此在分业经营的背景下，借助信托的功能优势和其他金融机构寻求混业经营的冲动，与其他金融机构进行合作，也就成为信托公司顺理成章的一种选择。但按照这样的路径发展，对于信托公司无疑是一条死胡同，原因就在于信托公司缺少核心竞争力，缺少具有比较优势的领域和产品。

　　实际上，即使从事与其他金融机构同质的资金业务，信托公司仍然可以找到符合自身特点，并且避开与其他金融机构竞争的领域。而目前我国产业结构的转型，更为信托公司找到这样的领域提供了更多的可能，但这需要的是对宏观经济形势的研究和成功实践的引领。

　　统计数据显示，在最难解决的中小企业融资领域，2009年全国共有12家信托公司发行了23个中小企业投融资集合信托计划，总体融资规模达到15.8亿元，单个信托计划的融资规模从300万元至3亿元不等，资金运用涵盖贷款、权益投资、组合运用等多种方式，投资领域覆盖众多高新技术领域与未来高成长行业。在“三农”领域，今年“两会”上，针对目前部分地区土地的流转层次低、规模小，土地资源的价值没有充分放大的现状，，积极支持地方探索农村土地信托流转，促进城乡统筹发展；今年出台的“一号文件”明确指出，要“建立农业产业发展基金”。有消息称，日前杭州市人民政府办公厅转发了杭州市发改委《关于2010年综合配套改革试点工作实施意见》。该意见提出，杭州市将探索土地信托制，重点以乡镇为单位组建土地信托中心，构筑土地流转和规模经营信息服务平台，开展土地流转服务。实践方面，目前已经有信托公司开展了此类业务，中信信托成功推出专注于培育壮大农产品加工企业的中信国元农业基金一号集合信托计划。刚刚完成重组挂牌不久的中粮信托更是依托中粮农业全产业链的广阔前景，发掘优质农业企业资源，开发涉农资金信托、商品投资类信托、土地流转类信托，开拓信托业发展的新天地。其利用信托的财产隔离制度功能，为龙江银行对农民专业合作社贷款设计的土地承包经营权信托和鱼塘承包权信托，为信托介入农村金融提供了较好的创新范例。此外，低碳经济概念不断升温，这类信托品种也在逐渐增加。这些既符合国家经济发展方向，又能够有可能成为信托公司主要业务点的领域，也正是需要信托公司着力关注和研究的地方。

　　值得注意的是，从信托产品的历史情况看，信托公司并不缺乏创新产品，但缺乏的是更深入的研究和坚持。正因如此，许多信托公司的创新产品不仅没有成为信托公司的“拳头产品”，反而被其他金融机构复制引用，成为与信托公司竞争的武器。因此，要真正实现自主管理，信托公司还需要更深入的研究与坚持，只有如此，才能在市场中拥有一片真正属于信托公司的天空。【免费订阅中国《信托周刊》轻松发送邮件至trustweek@msn.com】