中国大陆私募股权基金的发展与监管:尤其应注重资格监管

　　2007年9月6日，2007中国私募股权基金高峰会在厦门会展中心召开。新浪财经全程直播本次论坛。、渤海产业基金筹备组组长陈宗胜发言全文。

　　陈宗胜:感谢主持人的介绍！各位朋友，各位嘉宾，大家上午好！首先我在这里代表天津市人民政府对我们这个资本论坛的召开，对第十一届中国国际投资贸易洽谈会表示衷心的祝贺！

　　我本人非常高兴来参加这个论坛，事实上，天津市政府对这个会议非常重视，我是带着一个团队来的。我们共有八个同事一块在后台坐着，，支持这个论坛，向这个大会学习。我本人也很想利用这个机会跟大家交流一下天津的情况，天津正在发生和将要发生的一些情况，刚才刘萍局长代表吴晓玲行长，宣读了她的讲话，据我所知，基本是讲在本月16号在天津即将宣布成立的可能是中国第一个私募股权投资基金协会上的一个发言稿，她是这个基金协会的顾问，已经征求了她的同意，正像刚才刘局长说的，在中国私募股权基金发展的过程中，吴行长确实做了很多工作，在刚才的讲话当中，，私募股权基金在中国设立和会遇到哪些问题，，设立问题，讲得都非常好。，我的印象，在几个场合，她明确提出来，，也就是审查投资人的资格，而不是像证券市场那样，，那么另外，在讲话当中还提到了风险对银行来说，风险的比例并不是最最重要的，而是风险的比例之间的关系是非常重要的。我本人非常赞成。我本人在这里把天津这几年的发展情况向大家做一个介绍。大家知道，去年5月26号，，在这个文件当中，，要求环渤海地区要发展成为中国继深圳为中心的珠江三角洲，上海浦东作为第二个增长集之后，中国的第三个增长集。在20号文件里面，，对全国发布，这是对天津的重要任务，是说要求天津做，不是说天津已经做到了。事实上，从GDP的数量，从投资额这几个方面，可能环渤海地区目前是最大的。珠三角是10%略多一点，长三角不足20%，环渤海已经超过30%，但是这并不标志着现在环渤海地区已经是中国第三增长地。它要做出很大的努力，天津要作为环渤海的经济中心，正在朝这个方向努力。，批准天津在20号文里面，批准天津为全国综合配套改革试验区，这是对天津最大的支持，也是对环渤海地区成为中国的第三的最大的支持。这个文化里包括四个大的方面。一是金融改革方面，，作为对天津的第一个战略支持。要求天津在金融企业、金融产品，，金融市场，金融开放。也就是金融的各个侧面，各个方面都可以先行先试，在全国先行一步，做出一个试验来。第二是在土地使用方面，土地制度方面给天津一些支持。这些方面，大家知道土地控制，这些方面，，天津的面积相当于两个香港，深圳开发区六七个，浦东开发区四五个，这样包含着几个行政区，它的土地使用有一个独立的行政区就有不同的特点，因此我们正在提出进一步的方案，正在试验。第三个方案是批准天津报税港为免税港，可以说是中国最大的报税港，正在建设中。第四是财政建设，给天津很少量的财政支持，，加入WTO后，天津这样的核心发展区和以往的支持有所不同。更重要的是给改革开放的政策支持。在金融领域，。在金融领域里面，为了落实第20号文，天津市委市政府在去年上报了一个方案，11月份上报了一个专项方案，都把天津的金融改革做了一个详细的规划。大致上说，包括这样几个方面，融资的比例主要是在建立方面，天津的这种情况也是严重存在的，发展直接融资。发展基金，发展各种债券，发展房地产信托基金等等，在天津都在一项一项逐步地开展实验，我们的想法要成为产业基金的发放中心、管理中心，是这样一个目标。

　　那么第二是中国经营，中国经营是目前中国面临的一个方向，大家知道在美国、在欧洲曾经也综合经营，最近也在向这个方向发展。银行可以搞保险，搞证券等等，这样的实验正在进行当中。第三个，增加新的功能性、有补充意义，补充市场体系、金融体系的一些金融机构，比如说在保险公司等等都在试验。第四是外汇改革方面。外汇改革，坦率地说，天津是试验基地，是国家外管局制定的方案，拿到天津来实验。这是外汇改革方面的一个措施之一。

　　第五个是金融市场，大家知道，天津正在权力争取OTC市场，还有证券，期货交易所这些想法已经批准了，这个与私募股权基金的发展是紧紧相关的。要上市首先要进入一个领域就是OTC市场。最后一个我们侧重的是金融后台服务的方面。像金融外包，支付结算中心等等这一系列，金融属于后台服务的金融机构我们提供政策支持，建立这样一个中心。在直接公司领域，天津做的事情有两个，第一是成立了中国第一支渤海产业基地，，国家发改委正式批准的，，特别是规模大，第二个特别是契约式产业基金，另外在投资范围上没有限制。这支基金成立之后，正在正常地运作，目前在选项目，项目的选择大家可以看到，不仅仅在天津，也不仅仅在环渤海地区，而是在全国。第二个就是今年六月份，我们召开了一个私募股权基金国际融资洽谈会，在这个会议上，我们可能是第一次大规模的把国外的中小基金引进中国，参加这次会议具有200多支中小基金进入中国，在这次会上，所谓资本对接，快速约会等等，促进基金和企业的交流。

　　所以这样一来，我个人来看，中国私募股权基金的发展虽然整体地看是非常初步的，但是大致上把初级阶段再细分一下，是不是可以划为四个小的方面。去年以前，事实上是国外的大型私募股权基金进入中国，那时候中小的不敢进来。第二点是以天津渤海产业为标准，就是中国本土的产业基金开始产生。第三个阶段是不是可以中小国际私募股权基金开始进入。到现在开始，事实上中国私募股权基金的发展进入到大中小、国内外各方面全面发展的情况。那么私募股权基金目前发展到现在，形势还是很不错，但是存在很多问题，正像刚才刘萍局长宣读的吴行长讲的，很多问题需要克服。我在这里简单讲一下，具体的实施办法到现在还没有公布，实施办法不配套。

第二，外资，企业参与合伙人，外汇管制。又有一定的限制。()

第三是基金管理经验的缺乏和基金募集的同时进行。我们现在因为过去没有基金，也没有基金管理公司，因此基金管理和基金管理公司同时进行，国外是基金管理公司在先，有好的声誉，请它去募集，我们现在就没有，同时成立一个基金管理公司，业绩怎么样，声誉怎么样，是不是能管理好。这是很重要的问题。他同时成立，这是一个问题。

　　第四是国有企业参与私募股权基金，就有一些问题。国有企业参与私募股权基金当中来，总是担心，他吸收每一个投资都能够保证，他希望管理公司能够写下保证书来，保证这个基金一定是怎么怎么着，一定要达到多少多少。这是国有企业管理过程中，投资和管理上对私募股权基金设立的，也需要认真对待。

第五是私募股权基金的备案审批制。否则就是备案制，各地备案。注册审查的资格，这是很重要的。就不是一个上市公司，因为确实有这个信息不透明的特点。最后一个特点，就是与非法集资与私募基金的关系，这几年非法集资也是到处泛滥，确实有些是属于非法集资，但是非法集资的泛滥，我个人认为，我在天津这几年处理了很多有关这方面的问题，事实上与我们正常的投资渠道狭窄，正常的投资渠道少而憋出来的一些非法。所以这种情况也是需要认真对待，，国家的有关部门采取措施。像私募基金大发展，非法集资肯定会大大减少。天津在这方面做了一些尝试，最近我们准备做的工作就是在本月16号，要正式成立可能是中国第一个私募股权投资基金协会，这个协会在三个月前已经经过有关部门批准，16号要举行仪式成立，吴晓玲行长会作为顾问参加。我们请国内业界基金界的一些重要参与者来参加这个协会。这是一个，那么第二个就是去年我们成立了渤海产业基金，这个不说了。第三是天津市政府和天津工商管理部门作为金融改革试验区在合伙制私募基金的注册方面已经没有问题了，也就是说天津现在可以正常注册合伙制私募基金管理公司和基金。第五是按照国家的规定，合伙制企业就是只生一次税，不生两次，这在天津也已经实现。最后，我们制定一系列政策鼓励支持私募基金到天津发展，我们有一个目标就是希望打造成直接融资基地，产业基地的发放中心、管理中心。我们的政策在注册资本金拟定额度，在买房、买办公室，买车，在天津买车、买房子、个人所得税，都有一定的补贴和支持。通过这样的措施，，环渤海地区的中心，成为中国第三增长地。谢谢大家！