孙飞：信托应加速进入房地产 良币驱逐劣币
发布时间：2019-08-24 05:37:15
我们必须树立中国地产金融的科学发展观：中国地产金融的大变局时代已经到来，必须加快金融体制改革的力度，建立多元化的金融体系，积极推进国际化进程,以信托为主线,积极建设多元化、国际化的房地产直接融资市场。
调控对房地产市场的发展来说，可能会迎来房地产市场的品牌时代。也就是一些资质好、实力强的地产商凭借他们的良好信誉及雄厚资金会实现良性发展，而一些中小地产企业就有可能面临倒闭或者转业的局面，实现一个“良币驱逐劣币”的过程。
信托进入地产后，由于它的进入门槛相对会比较低，可以给很多中小企业提供更多的融资机会，这有利于房地产结构的优化调整，真正实现“良币驱逐劣币”。实际上房地产市场应该是一个重新洗牌的过程，应该是一种稳健、可持续的发展，市场经济就是一个优胜劣汰的过程。其次，作为中小企业的融资来讲，目前在中国确实缺少一个中小企业融资的信用体系和保证体系，多元化就可以很好地解决中小企业融资的问题。另外，随着未来融资的更多元化，会建立专门的房地产产业基金，如果有这个专门的地产产业信托基金，就可以专门为中小企业房地产服务。从目前的现状来看，由于银监会、证监会分开，，不过我相信，REITS迟早会在国内出现。
我认为：“PE＋信托＋银行＋证券化＋股票市场”应该成为当前中国房地产金融的综合融资模式。地产企业里95%的金融资金来源于商业银行，银行的资产量很大，但是它不灵活；信托很灵活，但是资产规模很小，因此，我们就可以把两者结合起来。我亲手操作了两个很成功的案例：一是北京景龙国际公寓股权投资信托计划是我在“一法两规”后操作的第一例准REITS，也就是房地产股权投资信托；同时，我还操作了北京世纪星城股权投资信托计划，由我们信托公司加银行三方共同签定了一个合作框架协议，信托给它做2个亿的融资，然后银行再贷给它2个亿，这个“信托＋银行”模式我们做得也很漂亮。最后强调一点，为什么目前我把中国的房地产信托和REITS分开，因为中国的房地产信托概念更为宽泛，它包括REITS，REITS主要投资商业地产、工业地产、写字楼等具有稳的租金收益的物业，而中国的房地产信托范围更广。
调控对房地产市场的发展来说，可能会迎来房地产市场的品牌时代。也就是一些资质好、实力强的地产商凭借他们的良好信誉及雄厚资金会实现良性发展，而一些中小地产企业就有可能面临倒闭或者转业的局面，实现一个“良币驱逐劣币”的过程。
信托进入地产后，由于它的进入门槛相对会比较低，可以给很多中小企业提供更多的融资机会，这有利于房地产结构的优化调整，真正实现“良币驱逐劣币”。实际上房地产市场应该是一个重新洗牌的过程，应该是一种稳健、可持续的发展，市场经济就是一个优胜劣汰的过程。其次，作为中小企业的融资来讲，目前在中国确实缺少一个中小企业融资的信用体系和保证体系，多元化就可以很好地解决中小企业融资的问题。另外，随着未来融资的更多元化，会建立专门的房地产产业基金，如果有这个专门的地产产业信托基金，就可以专门为中小企业房地产服务。从目前的现状来看，由于银监会、证监会分开，，不过我相信，REITS迟早会在国内出现。
我认为：“PE＋信托＋银行＋证券化＋股票市场”应该成为当前中国房地产金融的综合融资模式。地产企业里95%的金融资金来源于商业银行，银行的资产量很大，但是它不灵活；信托很灵活，但是资产规模很小，因此，我们就可以把两者结合起来。我亲手操作了两个很成功的案例：一是北京景龙国际公寓股权投资信托计划是我在“一法两规”后操作的第一例准REITS，也就是房地产股权投资信托；同时，我还操作了北京世纪星城股权投资信托计划，由我们信托公司加银行三方共同签定了一个合作框架协议，信托给它做2个亿的融资，然后银行再贷给它2个亿，这个“信托＋银行”模式我们做得也很漂亮。最后强调一点，为什么目前我把中国的房地产信托和REITS分开，因为中国的房地产信托概念更为宽泛，它包括REITS，REITS主要投资商业地产、工业地产、写字楼等具有稳的租金收益的物业，而中国的房地产信托范围更广。
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