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REITs“开闸”宜早不宜迟

发布时间：2020-07-22 03:44:15

REITs是一块烫手的香山芋，一方面它被视为扩大房地产企业融资的重要途径，另一方面，由于涉及各方利益，多年来REITs政策依然难产。但眼下紧迫的经济局势表明，REITs推出宜早不宜迟。

　　对于房地产圈里的人来说，REITs绝对不是个新名词，甚至已经有准REITs基金在运作。但作为增加开发企业融资和投资者投资渠道的一种信托产品，多年来REITs相关政策却迟迟未能推出。

　　早在2003年，；2005年，原任央行副行长的吴晓灵已经在各个场合力挺REITs；，央行金融市场司副司长霍颖励亦表示，央行几年来一直会同有关部门进行研究，目前已经形成了初步的试点总体构架。

　　为何REITs政策难产？一方面，对于国内市场来说，REITs确实是新生事物，许多细节亟待厘清：比如，REITs能否像国外一样投资免税？何时能公布具备发行打包资格的企业名单？政府在保障性住房方面推行REITs，如何投入补贴？

　　另一方面，业内人士普遍认为，，，也耽误了REITs的推出。

　　此外，前几年火爆的房地产市场让开发企业并无资金之忧，仅靠销售回笼资金和银行贷款就能轻松生存，已经推出的准REITs产品难以受到市场追捧。

　　眼下，，具体细节层面框架已经搭好，试点也已铺开。但原本市场预期2008年底铁定出台的REITs政策至今不见踪影，央行表示“初步的试点总体构架正在和有关部门会商”。

　　但经过几年的市场酝酿，REITs政策推出已经时机成熟，只欠政策东风。

　　首先，经济局势发生剧烈变化，作为资金密集型产业，房地产行业很容易陷入资金不足困局。目前，房地产单月投资增长已经迅速回落至个位数水平，而银行出于风险考虑目前开发贷款投放谨慎。资金撤离房地产行业将很容易造成烂尾楼等社会问题。抓紧推出REITs，拓宽开发企业融资渠道是当务之急。

　　其次，目前保险资金投入房地产，特别是长期持有商业物业的政策正要开闸，不少资金在市场低迷期对商业地产虎视眈眈，REITs的推出将不会遭遇市场冷遇。

　　此外，几年前香港等地的REITs就已经放开海外投资限制，他们在上一轮房地产牛市时大举进入中国房地产市场投资，成为拉高房价的幕后推手之一。眼下，又已经有部分海外基金盯上国内，特别是二线城市的商业地产项目，准备抄底中国楼市。若中国的REITs政策再迟疑不决，很有可能再次错失投资良机，将国内市场的投资机会拱手让人。

　　政策推出到市场消化仍需时间，市场千呼万唤的REITs开闸宜早不宜迟。