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证监会就新股发行定价等问题答记者问

发布时间：2020-03-04 17:34:15

　　核心内容：证监会召开新闻发布会发布《非上市公众公司收购管理办法》、《非上市公众公司重大资产重组管理办法》等法规，对新股发行定价等问题回答记者的提问，包括网下申购为何要先缴款、。

　　2014年6月27日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人张晓军发布了《非上市公众公司收购管理办法》、《非上市公众公司重大资产重组管理办法》和《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》，通报了近三年来内幕交易等案件的执法工作情况，还集中回应了有关问题。另外，还回答了记者关心的其它问题。

　　一、问：，发行人申请文件中的财务资料超过有效期的，将被中止审查或终止审查。6月30日将至，请问上述规定对在审首发企业有何影响？

　　答：，发行人申请文件中记载的财务资料已过有效期的，将中止审查；发行人申请文件中记载的财务资料已过有效期且逾期3个月未更新的，将终止审查。

　　据此，到6月底，处于不同审核状态的企业将受到不同程度的影响。对于6月底前未完成预先披露的企业，由于其申请文件中的财务资料已过有效期且逾期达到3个月，将终止审查。对于6月底前已完成预先披露、尚未过会的企业，若其财务资料截止期为2013年年底，则其财务资料已过有效期，将中止审查；该等企业应当在9月底前更新财务资料，否则将终止审查。对于已过会企业，按首发办法的相关规定和以往惯例，其财务资料有效期可以延长一个月；若在前述延长后的有效期内仍未能刊登招股说明书，则应当及时更新财务资料，并按规定报送会后事项材料。

　　本次中止审查涉及企业较多，我会不再逐一发放中止审查的通知，，请涉及到的企业及时关注。本次中止审查的企业，在更新财务资料时应一并提交恢复审查的申请，经我会履行法定程序后即可恢复审查。

　　二、问：网下申购为何要先缴款？

　　答：对入围的网下投资者采用先缴款、后配售的操作方式，主要考虑：一是防范随意报价、投机报价、人情报价，促进审慎报价。二是防止没有足够资金的投资者参与，促进网下投资者的申购反映其真实的需求情况。本次新股发行过程中，出现了不少报价入围的投资者因没有足够资金而不缴款的情况。三是与网上先缴款、后配售的要求保持一致，体现公平性。

　　三、问：近期有媒体报道，新股发行定价是解一道数学题，证监会对此有何看法？

　　答：《证券法》和《证券发行与承销管理办法》都明确规定，新股发行价格由发行人和主承销商协商确定。实践中，具体发行方案、发行定价也都是由发行人和主承销商根据各自的实际情况自主确定，按照新股发行体制改革意见，。

，我会重点关注以下几个方面：一是发行与承销方案是否符合承销办法的有关规定。，募集资金需求量是否与其生产经营规模、财务状况、管理能力和资本支出规划相适应，避免过度融资。三是老股转让计划是否符合《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》中关于“公司首次公开发行股票应主要用于筹集企业发展需要的资金”的要求。四是发行定价市盈率超过同行业市盈率的，，连续三周发布投资风险特别公告。

　　从已经完成定价的10家公司情况看，各公司的发行结果各有不同，有的与行业平均市盈率接近，有的低于行业平均市盈率，还有1家公司高于行业平均市盈率；有8家公司没有安排老股转让，2家公司根据承诺锁定12个月的投资者股票获配数量转让了老股；8家公司募集到了公司需要的资金量，2家公司未募足。