2009银行理财：信心渐归（年终盘点：银行篇）

在经历2008年“大海中翻船”的恐怖之后，银行理财产品市场在2009年起航之初就显得谨小慎微。然而，随着全球经济逐步复苏势头的延伸，以及投资者信心的回升，银行理财产品市场也开始逐步企稳回暖。在预期加息、升值等众多因素的支持下，市场似乎正酝酿着另一波投资热潮，而这一热潮或许将在2010年爆发。
　　收益 闻息先舞
　　年终综述
　　“零收益”、“负收益”、“血本无归”，这些从2008年开始就不断萦绕在投资者耳际的词汇令人记忆犹新、胆战心惊。
　　不过，从今年年中开始，银行理财产品的收益出现明显改善的迹象。据普益财富统计，2009年，共有6609款理财产品到期，其中，有3548款产品年化收益在2.26%-10%，24款超过10%，5款超过20%。这在公布了到期收益的5767款产品中，占62.03%。即意味着超过六成的到期产品年化收益超过了1年期存款利率。而冠军产品的收益更是达到46.5％，超过去年。
　　11月份，新发行的各期限人民币理财产品的预期收益率保持平稳。和10月份相比，各期限产品的预期收益率变化并不大。
　　而同比来看，各期限产品收益率的涨跌幅也基本保持稳定。
　　专家点评
　　西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深表示：目前市场对于明年加息的预期普遍较为强烈，而一旦央行加息，银行理财产品的收益率将上升。
　　风险 偏好加大
　　年终综述
　　所谓“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，众多投资者在银行理财产品市场经历过血和泪的教训之后，资产的“安全至上”几乎成为绝大部分投资者最大的诉求。因此，保本型、固定收益类产品成为最受青睐的产品，而这也直接导致了银行发行理财产品出现一面倒的局面，信贷类和债券类产品几乎统治了整个银行理财产品的“江山”。
　　继9月和10月出现银行理财产品发行高潮之后，11月份，投资信贷资产及货币、债券类产品的数量继续增加，二者占到所有理财产品总份额的92.6%。据银率网数据库统计，11月投资于信贷资产类产品的发行量为310款，占比为48.8%；而投资于货币、债券等银行间市场工具的产品较上月增加了49款，占比为43.8%，环比增幅21.4%。
　　不过在辞旧迎新之际，随着投资者态度的改观，银行理财产品市场的作风开始有所转变，保本类产品有所减少，保本浮动类产品有所增加。投资者又开始有了追求高收益的意愿。
　　专家点评
　　西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深表示：随着投资者对市场回暖信心的加深，临近年末的确开始显现投资者重新追求高回报的现象，而且明年投资者对于风险偏好可能会进一步加大。
　　期限 逐渐走长
　　年终综述
　　在经受过金融风暴的“洗礼”之后，前景的不确定性一直是困扰投资者的一大因素。而应投资者需求，银行推出了大量的短期理财产品。普益财富的统计数据显示，今年短期和超短期理财产品已占银行理财市场约1/4的比重。
　　除了6个月、3个月以及1个月的理财产品外，不少银行还推出了超短期理财产品品牌，运行周期短至1、4、7天，可任意申购和赎回。比如，工行的“灵通快线”系列、中行的“周末理财”等。
　　专家点评
　　西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深表示：今年年中时，银行一个月以下的理财产品占比最大，但是进入11月、12月以来，3－6个月周期的理财产品最多。不过由于投资者重新看重收益率，所以银行理财产品的投资周期出现往长走的趋势。
　　QDII 慢热开始
　　年终综述
　　在2008年的银行理财产品中，QDII首当其冲地受到金融风暴的冲击，并且输得很“惨烈”。而在2009年，QDII在整个银行理财产品市场几乎一直处于悄无声息的状态。据统计，2009年仅发行81款QDII，不到去年的1/3。
　　不过，自从进入第四季度以来，随着全球经济在“正逐步走出谷底并将持续复苏”的乐观情绪支撑下，银行QDII产品也开始起死回生。尤其随着澳大利亚央行迈出加息步伐以来，市场对于全球央行加息预期不断增强，这也大大催生了QDII重新出海的热情。
　　而外资银行更是蠢蠢欲动，陆续推出了一些QDII产品。据普益财富的统计显示，今年有14款QDII的涨幅都在100％以上。不过，今年中资银行却没有发行过一款QDII产品。
　　尽管部分QDII产品收益和净值都已经回暖,但是据普益财富最新一期研究报告显示，正在运行的300款QDII理财产品中，累计收益率目前为正值的理财产品仅为62款。
　　专家点评
　　西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深表示：目前中资银行都不太愿意做QDII产品，一方面QDII不是中资银行的长项，另一方面风险也比较大，迪拜债务危机的发生，说明海外市场风险仍存在较大的不确定性。
　　不过对外资银行来说，QDII是他们在中国市场惟一能做的，而且随着通胀预期的加强，这也是一个可炒作的概念。同时，外资银行也比较看好资源、新能源、大宗商品等，所以一旦新的银行系QDII开闸，外资银行不会少推挂钩此类标的的产品。