万宝大战：拉开中国实体经济和空心经济决战的帷幕
2015年的中国资本市场，像一幕跌宕起伏的大戏，剧情惊心动魄，血雨腥风，让多少证券市场投资者，魂断股市。六月上旬以前的喜与爱，和六月中旬后的怒与恨，在这一年中相互交织。在这一年即将结束时，万科和宝能在资本市场的相互争斗，再一次将剧情推向另一个高潮。万宝之争，拉开中国实体经济和空心经济决战的帷幕，是中国实体经济和空心经济之争，是金融资本与产业资本之争，是重资产与轻资产之争，是走下坡路的房地产与如日东升的保险的行业之争。因此双方争斗，事关中国资本市场的发展走向和风险控制，甚到事关中国经济的发展和走向。作为浸润中国证券市场十九年的我，密切关注着该争斗的相关动态。
该争斗发生以来，电视、广播、报刊、互联网、新媒体等广泛传媒，网络公关水军，双方粉丝，及代表各自利益的投资者，各为其利地作出片面、浅薄、猜疑或武断的解读，甚至妖言惑众，实在看不下去的笔者，从百忙中抽出时间，撰写此文，让广大资本市场的投资和公众，充分认识到该争斗对中国资本市场及中国经济的深远影响，以飨投资者。
笔者郑重声明：笔者未持有万科和宝能的任何一股股票和包括双方公司的房产、宝险等任何产品，也未与两家公司的任何工作人员有过认识和接触，笔者站在中立的立场上，凭着笔者对中国社会及资本市场的视角，对万定争斗作出解读。
特别说明：本文的“野蛮人”和“野蛮行业”为中性词，本文仅代表作者的观点和看法。
序幕惊心动魄，中国资本市场演绎过山车剧情
2015年的中国资本市场，尤其是资本市场中的证券市场，疯狂演绎着过山车行情。
上半年，中国股市在加杠杆资金的推动下，在某些管理层的授意下，在官媒等传媒的吹捧下，中国股市（以沪指为例）从年初开市时的3235点，不到半年的时间，指数骤然上升了1943点，达到6月15日的最高点5178点，升幅高达60%。中国股市从多年来的熊冠全球，一跃成为牛冠全球。，在4000点时发文指出中国牛市刚起步，在5月上旬牛市进入末段时，发文提示牛市还在上升途中。官媒的推波助澜，相关引领一带一路的“铁公基”等大盘蓝筹股的拉升，高达1：10的场外配资盘、银行配资盘、证券公司融资盘，把中国股市一步一步按着做空集团策划好的线路推进。
然后，好景不长。6月15日，中国股市摸高5178点后，调头向下，从此一发不可收拾。至7月9日，短短20个交易日，最低跌到3373点，下跌了1805点，跌幅高达35%，中国股市再一次熊冠全球。这一次人为的股灾，中国证券监督管理机制的不健全，证监会的部份高层人员、证券公司、期货公司、基金公司及投资机构，联合外国做空机构，里应外合，相互勾结，做空中国。期间，笔者曾提出“为国持股”的倡想，但在这种做空洪流的泛滥下，尤如螳螂挡车，微弱无力。
这一波股灾，不但收割了一大片满地的韭菜，也收割一大片满地的庄稼。中国消费的基石，证券公司经纪赖以生存的基石，中国一大批进入证券市场中产阶级，只此一战，要么灰飞烟灭，要么伤痕累累。这一波中国股民的直接经济损失，最高时相当于60万亿的GDP。
为了拯救股市，拯救金融系统，政府组织上万亿的资金，专门成立救市公司，并委托有国资背景的中信证券等证券公司作为主操盘手。而这上万亿的救市资金，在中信证券等证券公司高中层管理人员的暗箱操作下，，再次践踏纳税人的血汗钱，再次将中国股民推向深渊。中国股市反弹到4184（是否那些发股灾钱的机构和个人“死要发死”？）点后，拐头向下，至8月26日，最高跌到2850点。在去杠杆和打击非法配资资金的双重夹击下，中国股民这一波同样“断手断脚”，损失惨重。
至此，从6月15日到8月26日，不到50个交易日的时间里，中国股市从5178点，下跌到2850点，下跌了2328点，跌幅高到45%。这样短的时间，产生这样大的跌幅，还是在上万亿资金的维稳下，简直是史无前例，惨绝人寰。个股更是哀鸿遍野，远远背离了公司的真实价值。
第一幕机会闪现，嗜血资本张口血盆大口
无论是股市、期市或汇市，在资本市场，只有多头和空头，只有赢家和输家，但真正的大赢家，最后都属于旁观者。
两个高手相斗，最后斗得奄奄一息时，一个普通人随便给两人致命一击，都能置高手于死地。宝能旗下的前海人寿、安邦、保险等资本机构就是这样的旁观者，一旦这样的机会闪现，嗜血的他们，即现本来面目，张口血盆大口，不容错过这场低成本的食肉盛筵。
因为股灾，将中国股市上市公司，尤其是诸如万科类优秀的上市公司的股票价格，下拉到到远离其价值的价位，这些早以觑觑中意上市公司的资本大佬们，粉墨登场了。
万科，成立于1988年，创始人为现任董事长王石。万科经过27年的发展，成为世界最大房地产企业，在业界，拥有较有执行力的团队和较好的口碑。2015年第三季报显示，万科有400多亿货币资金和2300亿预售款，另有3500亿的存货可变现资产，是沪深两市不可多得的优质上市公司。因股权极为分散，极易成为资本大鳄中意的投资控股标的，历史上曾发生君安证券和万科的“君万之争”。到目前为止，华润持有15.29%，盈安合伙持有4.14%，刘元生持有1.21%；宝能系持有23.52%，安邦保险持有7.01%。
宝能系，以宝能集团为中心的资本集团。宝能集团成立于2000年，注册资本3亿元，创始人姚振华是其唯一的股东。宝能集团下辖宝能地产、前海人寿、钜盛华、广东云信资信评估、粤商小额贷款、深业物流、创邦集团、深圳建业、深圳宝时惠电子商务、深圳民鲜农产品多家子公司。
万科是中国房地产发展的缩影，中国房地产近二十年来，尤其是从1999年中国住房施行货币化和市场化后，中国房地产取得了突飞猛进的高速发展。由于当时政府相关部门没有太多的资金建房供给民生需求，就陆续出台了大力度的相关扶持政策，吸引社会资金投资房地产这个民生工程，不断满足国内的住房需求。以笔者对这个行业的调查研究结果，在这期间，没有哪一个行业，能像房地产一样得到政府及相关银行等部门的鼎力支持。中国房地产相继走过了“空手套白狼”、“卖楼花”、“开建售楼”、“主体三层售楼”、“主体封顶”售楼的阶段，中国房地产就是一条富豪生产流水线，这二十年来，。
房地产业，作为一个“野蛮行业”，虽然得到高速发展，却是以牺牲百姓的利益作为其成功的垫脚石，这二十多年，旧城改造，强拆强迁屡屡发生；新城建设，农民土地被低价征收和强占，老百姓因次上演了一曲又一曲的悲歌。
2014年，房地产行业拐头向下。被房地产利益绑架的地方政府土地财政、银行，风险日显。人，才是决定房地产行业的兴衰，当中国人口红利走向拐点的时候，已经决定此行业将日将没落。中国房地产这枚隐藏在中国经济中的巨弹，将在适当的时间被引爆，任何人任何政策想去拯救使之重返巅峰，都将无济于事。
笔者分析预测，未来10年内，中国80%以上的房地产公司或转型、或破产、或关停、或倒闭。只有20%诸如万科之类管理较好的大房开公司，能继续生存和发展。
在这样的背景下，万科董事长王石已经感受到危机和风险来临，力求万科转型，成为城市综合服务提供商。
在这样的背景下，宝能创始人姚振华，力求多元化发展，并把金融公司地位提升到第一高度，作为保险行业的前海人寿等金融公司，得到了宝能集团各方资源的优化整合。
而保险行业，在中国金融和经济中的地位，也日显重要。其作用和政策扶持力度，尤如当初的房地产行业，其野蛮程度甚至有过之而无不及。
宝能旗下的宝能地产，和万科一样同属房地产行业，旗下的前海人寿，正寻找合适的投资标的，而万科股权分散，又是全球第一大房地产公司，其品牌早己深入人心，如果能控股万科，将打通和整合旗下的子公司资源，宝能地产利用万科的品牌，其开发和销售将会如日中天，前海人寿也将会得较好的投资收益。
中国式股灾，将为宝能系提供了一个低成本购买万科股票的机会。当机会来临，作为资本运作狂人的姚振华，岂会错过这个千载难逢的机会？于是，在股灾第一波低位不断买入万科股票，至7月10日，前海人寿买入万科A约5.5亿股，占万科A总股本的约5%。
第二幕场内场外，万科宝能文斗热身
当宝能第一次举牌万科后，王石、姚振华在同属地产行业知名人士冯伦的撮合下，在北京进行了一次面对面的交流。
这次会面，王石询问了姚振华举牌的目的，并直截了当地告诉他，如果作为财务投资，万科欢迎宝能，如果宝能要控股万科，万科不欢迎宝能。因为万科的企业文化和宝能企业文化，差别很大。当时姚振华并未承诺宝能只作为一个财务投资者，双方这次会面不欢而散，为以后越演越列的万宝争斗埋下了导火线。
双方真正的争斗，就从会面结束的那一分钟开始了。
曾经有传媒报导有人指责王石，认为他疏忽大意，未提早安排防范。其实这是媒体的误读。作为经历过“君万之争”的王石来说，与同处深圳宝能系的掌舵人姚振华知根知底，在宝能系第一次举牌的那一刻起，王石就应会意料麻烦和风险降临了，而在北京会面后，他就连心中让对方做财务投资者的那份梦想也破灭了。
作为有备而来的进攻方宝能系，无论是前期策划和资金准备，早已安排妥当，只要按部就班依计划行事就行；作为被宝能举牌后万科，由于事发突然，没有料到宝能系的资金筹备能量，和欲作万科控股股东的果决，作为防守方，虽然在策划各方面的应对良策，但限于资金及各方面的原因，也未能在短期内作出果敢有效的反击。随着宝能系的不断举牌，对于有着“君万之争”应对经验的王石来说，应有切实可行的应对方案。
（编辑：不一）
