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苏格兰未来信托:对传统PPP模式的创新

发布时间：2019-08-22 19:36:15

国际经验表明，启动民间投资，公共部门和私营部门合作模式（Public-Private-Partnership），即PPP模式，是一种比较有效的方式。今年1～4月间，笔者在英国爱丁堡大学参加 “金融与投资在低碳经济”研修班，其间有两个星期在苏格兰政府就金融服务政策问题进行了调研。苏格兰政府财政部官员重点介绍了筹备设立“苏格兰未来信托”（Scottish Futures Trust，简称SFT）的情况。据介绍，“苏格兰未来信托”将作为PPP模式来设计，并对传统的PPP模式进行了创新。

据苏格兰政府负责筹备工作的财政部官员介绍， “苏格兰未来信托”初期作为一个非营利机构设立，其主要功能是为政府的公共服务提供一个金融平台，专注于基础设施的建设与投资。“苏格兰未来信托”第二期将设立“苏格兰未来信托公司”，吸收私营部门参与，以此为平台组建不同的基础设施的项目融资公司。

“苏格兰未来信托”的基本功能包括：为提供公共服务的政府机构提供服务的资产；为提供公共服务的政府机构提供私人融资；通过聚集需求提供更便宜的金融服务；提供更专业的意见和规划支持公共部门的规划和提供基础设施投资项目；提供对基础设施进行投资的协调和协作；为公共和私营部门的市场参与提供一个论坛平台。

作为信奉“自由市场经济”的苏格兰政府，为什么要由政府财政预算资金来发起设立专注基础设施的投资机构呢？主要有三个背景：

第一，是苏格兰政府刺激经济、实现向“低碳经济”转型的需要。苏格兰议会正在讨论《气候变化法案》，提出到2050年减排80%的目标，苏格兰政府把对低碳经济的投资作为应对金融危机、刺激经济增长的重要手段。

第二，是苏格兰巨大基础设施投资的需要。据苏格兰政府测算，未来十年，苏格兰的基础设施投资需求巨大，包括交通、能源、气候变化和水、环境、住房、学校、健康、体育在内的“基础设施”，总投资约370亿英磅。因此，需要设计一个机制，以调动私人资本对基础设施投资的积极性，满足苏格兰巨大的基础设施投资需求。

第三，是提高政府财政投资效率的需要。苏格兰政府每年有10%左右的政府预算作为“资本支出”投资在基础设施。比如，从2009~2011年这三年的财政年度，苏格兰政府预算32.6亿、35.8亿、36.6亿英磅用于基础设施投资，同期，苏格兰政府预算中还有12亿英磅用于地方政府的投资。用好政府预算投资，提高基础设施的投资效率，是设立“苏格兰未来信托”机构的背景和出发点。

在全球应对金融危机的背景下，苏格兰政府通过设立“苏格兰未来信托”机构，将财政预算资金转变为金融资产，从而发挥政府财政投资的杠杆作用，提高政府投资基础设施的效率，并通过PPP模式设计，调动私人资本的投入，帮助地方政府发行债券，以满足苏格兰对基础设施巨大的投资需求。