债民心声:企业债利息税率可适当降低

发布时间:2019-08-10 05:48:15


  08年以来,一面是通胀的居高不下,一面是存款利率的按兵不动,使得存款负利率的态势不断恶化。以5月份为例,1年期定期存款名义利率为4.14%,扣除5%的储蓄所得税以后利率为3.93%,相比于7.7%的物价水平,负利率高达3.77%.在债券中,企业债是值得关注的品种,以即将发行的万科债为例,其票面利率可能高达7%,如果按照储蓄税5%征税,那么税后利率高达6.65%,完全可以战胜通胀。然而在07 年7月,虽然国家下调了储蓄所得税税率从20%至5%,而企业债所得税税率仍保持在20%,使得企业债的收益率大打折扣。我们认为,政府可考虑调低个人投资者投资企业债的适用税率。

  08年以来,通胀屡创新高,目前已经连续10个月位于6%以上。而由于近期成本油的再次大幅提价,将广泛增加各类产品的生产成本,估计未来通胀可能长期保持高位。

  一面是通胀的居高不下,一面是存款利率的按兵不动,使得存款负利率的态势不断恶化。以5月份为例,1年期定期存款名义利率为4.14%,扣除5%的储蓄所得税以后利率为3.93%,相比于7.7%的物价水平,负利率高达3.77%.

  实际负利率的情况如此严重,而定期储蓄存款增速还在不断增加,反映出的是我国老百姓的无奈,因为缺乏有吸引力的投资机会,只能把钱放在银行,放任其贬值。尤其是今年的股市暴跌,使得国民的个人财产遭受了极大的吞噬。

  相对于股票而言,储蓄或购买债券是比较安全的投资方式。其中3年期储蓄和凭证式国债的税前收益率分别为5.4%和5.74%,税后收益率分别为5.13%和5.74%,仍不抵今年6.7%左右的预期通胀率。

  在债券中,企业债是值得关注的品种,以即将发行的万科债为例,其票面利率可能高达7%,如果按照储蓄税5%征税,那么税后利率高达6.65%,完全可以战胜通胀。然而在07 年7月,虽然国家下调了储蓄所得税税率从20%至5%,而企业债所得税税率仍保持在20%,使得企业债的收益率大打折扣。我们呼吁政府调低个人投资者投资企业债的适用税率,让老百姓在高通胀面前能够拥有自己的保值工具。

  中国证券报·姜超