3万亿地方债市推动政信产品走俏

发布时间:2021-01-20 21:36:15


  据了解,2015年中国用于置换地方政府存量债务发行的地方债规模或将达3万亿元,在预防经济下行的时候,地方债置换,一方面延后了地方政府短期内的偿付压力,还减轻了地方政府的利息负担,推动着政信产品走俏。

  地方债务置换的相关情况

  在股市进入盘整期之时,中国地方债市近来却一片利好:一是首批规模为1万亿的置换债券开局良好,目前进入收尾阶段,完全有望在今年8月31日前完成;二是近日有消息人士称,财政部考虑第三批地方政府债务置换额度,初步设定为1万亿元人民币。这意味着2015年中国用于置换地方政府存量债务发行的地方债规模或将达3万亿元。

  “这是我们目前必须要加大力度的,这个也是动用我们国家的信用了。,。

  进入2015年,中国地方政府债务的偿还及风险化解,一直是国内外高度关注的话题。在预防经济下行的时候,地方债置换,一方面延后了地方政府短期内的偿付压力,缓解地方财政风险;另一方面也减轻了地方政府的利息负担,还腾出了大量资金用于重点项目建设,有利于稳定经济增长。

  可以说,2015年中国真正的地方政府债券市场经历了一个从无到有、从千亿规模到万亿级的跨越式变化,解决流动性难题是当务之急。基于此,政府支持态度坚定,多个部门在提高地方政府债券流动性问题上还是做出了不少努力。

  财政部7月14日下达通知,质押品范围,意味着央行为地方债流动性的背书,刺激银行购买置换债券的积极性。

  而在当前通胀仍低债市环境偏暖的大背景下,又遇到近期股票市场出现剧烈波动,随着三批地方债务置换的紧密推进,市场关于债市投资的热情高涨。据统计,今年5月中旬以来,在不到两个月时间,已累计发行各类地方债198只,总额达到1.06万亿元。置换发行的地方债期限一般为3、5、7、10年,发行利率多数与同期国债收益率相当,远低银行及信托贷款,也可称作类国债产品。在债市机遇大于风险的情况下,地方债务置换进一步降低了政信投资者的风险,大大提高了政信合作项目安全性,投资者可抓住最后的配置机会。

  国家信用背书

  地方债市的火热程度以及投资价值已经得到越来越多人的关注。国家审计署最新数据显示,地方政府要偿还的债务责任在12万亿元到13万亿元之间,占当年GDP(国内生产总值)比重约为34%。可见前三批3万亿的地方债务置换只是一个开始,未来市场巨大。

  地方债持续向好的背后,不仅有来自市场的宽松,还有国家信用的支持。

  此前,央行、,而国开行也表示积极支持并购买地方债。国家信用为地方债背书之意明显。

  另外,在国际上,公认的警戒线为国债余额占GDP比重不超过60%。财政部部长楼继伟在前段时间的发言指出,中国的债务率(整体债务占GDP的比例)不超过40%,在安全线以内风险可控。更为重要的是,中国地方政府债券的顶层设计框架已基本完成,这为未来省级地方政府构建高效和便捷的融资通道打下了坚实基础。通过完善债券的融资机制,规范地方政府推进项目建设的融资方式,从而让地方政府性债务风险得到有效的控制和化解。

  因此,投资地方债务可谓前景可期,潜力巨大。

  且与西方“衰退式”、“福利式”负债不同,中国的地方政府债务主要是“增长型”、“投资型”负债,主要用于支持经济建设,且有税收、国企利润等政府收入作为担保,出现政府债务普遍违约是不可能的,加之长期回报率较高、违约风险小,因而将成为金融市场的理想投资标的。

  而地方债务置换中非常显眼的就是政信合作项目,“政信类产品可以说非常安全,因为它拥有政府信用背书的政信类项目,由地方政府、财政局等政府职能部门出具担保函,,主营业务集中于政信项目的国投信达投资基金(北京)有限公司(以下简称国投信达)相关负责人表示。