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可交换债券与可转换债券

发布时间：2019-08-06 00:19:15

　　核心内容：可交换债券与可转换债券，虽然一字之差，但是，两者有着在实践中有着很多不同之处，这是由它们的本质决定的，可交换债券是债权性的，而可转换债券是股权融资性。以下就由小编为你详细介绍。

　　一、可交换债券与可转换债券是什么？

　　可交换债券，全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可以交换债券的转股是大股东把自己的股份转给投资人，所以不是增发新股，不是股权融资，而是大股东的借钱行为，是债券性。

　　可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。

　　可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。可转换债券的转股是发行新股，所以偏重于股权融资。

　　二、可交换债券与可转换债券相同点

　　1、面值相同。都是每张人民币一百元。

　　2、期限相同。都是最低一年，最长不超过六年。

　　3、发行利率较低。发行利率一般都会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行贷款利率。

　　4、都规定了转换期和转换比率。

　　5、对投资者来说，可交换债券与持有标的的上市公司可转换债券相同，投资价值与上市公司业绩相关，且在约定期限内可以以约定的价格交换为标的股票。