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信托发行：资产置换类停滞贷款类大增

发布时间：2020-05-10 07:41:15

银信合作热潮持续到今天，越来越多的商业银行都看到了信托平台的优势，由此银信合作理财产品发行也屡见不鲜。统计显示，仅5月份就有27家信托公司与33家商业银行参与了银信合作理财产品的发行，参与银行数较上月增加了5家，信托公司数较上月增加了1家。虽然产品数量相对2008年仍处于低位，但机构参与热情不减。
　　
　　发行量保持稳定
　　
　　西南财经大学信托与理财研究所与普益财富网发布的报告指出，5月共有27家信托公司与33家商业银行合作发行了176款银信合作理财产品，数量与2009年4月（以下简称“上月”）相同，产品发行量基本保持稳定。从产品结构角度看，5月信贷类产品及票据类产品发行数有所上涨，其中信贷类产品为137款，较上月的112款上升了22.32%；票据类产品为10款，高于上月的7款。相比之下，组合投资类、股权投资类等产品则普遍下滑，2类产品5月分别发行了11款和5款，较上月的19款和10款下滑了42.11%和50%，影响了5月产品发行总量。
　　
　　5月信贷类产品的一大变化是信贷资产置换类产品发行量停滞不前，而贷款类产品则大幅增长：共有53款信贷资产置换类产品发行，较上月的57款下滑了7.02%；共有84款贷款类产品发行，较上月的55款提升了52.73%。
　　
　　5月份发行总规模197.26亿元
　　
　　据普益财富网数据，5月176款银信合作理财产品中，共有95款产品披露了发行规模，总规模为197.26亿元人民币，平均规模为2.08亿元人民币,低于上月3.73亿元的平均规模。从5月产品类型来看，通过对5月透露规模产品的统计，信贷类产品平均规模为1.79亿元，较上月的1.39亿元有所提升；票据类产品平均规模为1.02亿元人民币，低于上月1.38亿元的金额。
　　
　　5月的银信产品中，规模最大的是外贸信托与中国光大银行合作发行的“阳光资产配置计划—激进组合产品”，拟募集资金20亿元人民币，产品资金主要投资于在境内市场公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的证券产品。
　　
　　前5月预期收益下降
　　
　　 2009年前5个月，银信合作产品呈预期收益水平与平均期限双降的趋势。具体来看，5月信贷类产品平均收益为2.96%，较上月的3.23%下降了0.27%，平均期限为181.24日，较上月的216.59日缩短了35.35日，与5月整体趋势基本吻合；票据类产品平均收益与平均期限分别为1.71%和32日，收益水平高于上月的1.45%，而期限低于上月的36.85日，保值增值能力有所增强。
　　
　　信托公司自主业务比重提高
　　
　　2009年以来，在银信合作理财产品发行量陷入低迷的同时，集合资金信托产品却火爆发展，两类产品的规模差逐渐缩小。西南财经大学信托与理财研究所认为，这种现象，虽然将导致信托财产总规模的缩水，但也将增大信托公司自主管理信托财产的比例（信托公司对集合资金信托业务具有更大的话语权及议价权），报告认为，自主管理型、精细化产品将可有效提升信托公司收益能力。
　　
　　除集合资金信托产品外，在银信合作产品领域信托公司也有望提升自主管理业务的比重：一方面，近几个月来，股权投资、权益投资等银信合作产品比重明显增加，随着产品类型的逐渐丰富，商业银行无法深入研究所有业务类型，此时，长期经营信托业务的信托公司将有望提升产品的控制权，形成商业银行提供客户资源、信托公司发挥产品管理能力的真正的优势互补；另一方面，目前越来越多的中小规模商业银行进入银信合作理财市场，这类银行往往缺乏产品设计与管理能力，这无疑给信托公司以商机——加大与此类银行合作的力度，既可借助商业银行的营销优势，扩大产品规模，亦可有效发挥公司产品研发能力，提升信托公司在产品中的话语权。