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林弘立：关于国内房地产信托投资基金的发展时点

发布时间：2019-08-16 03:38:15

“2010世界华人金融精英陆家嘴峰会”于2009年1月14日在上海国际会议中心举办，峰会由上海交通大学安泰管理学院联办，东方财富网全程直播本次峰会。会议第一专场为房地产信托投资基金发展模式探析，以下为嘉宾富邦证券投资信托股份公司总经理林弘立，关于房地产信托投资基金发展时点的发言实录。
林弘立：刚刚听李总的讲法，好像对目前中国发展REITS的时期不太看好。我不是中国房地产的专家，我也不敢对这个发表太多的谈话。我想我可以提供另外一个市场的切入面来供大家参考。我不知道会不会对李总刚刚所描述的时机不巧更好一点。
　　也继续刚才我们史董事长的发展整个REITS的发展是要从上到下，要整个供应链比较完整。供应链的最后，我觉得中国有一个很活络的刺激市场，股票的刺激市场。如果这些REITS都成功发行了，法令上、技术上的问题都解决了，这些REITS也都出来了。可是十年还是很长的，台湾、新加坡的例子这些REITS必须挂牌，在刺激市场上流通。
　　可是投REITS跟投股票不太一样，REITS真的要对房地产研究，对经济，对房地产的价格、利率的相互对应关系都要有所研究。刺激市场如果加入考虑的话，就是我刚才讲的带动刺激市场活络的也可以通过募投基金，这也是专业的角度。如果我们把很多投资人的钱募集起来成立一个REITS基金，必须特别声明这是REITS特别基金。它是以投资发行REITS为目的的。
　　如果有活络的市场就有接手的机制，有接手的机制就有源源不断地资金供应，能够推出或者继续，让投资人在这中间感觉到有机会，最后交给专家帮你处理投资REITS的问题，帮你预测未来房地产的问题，这也是一条道路。
　　我要跟李总一样提供一个台湾的经验。我们台湾推出REITS投资共同基金的时机大概是2005年初吧，开始有第一档基金成立。2005、2006年这些新的共同基金成立的时候时机很好，各家推出大概都能获得投资人的认同，募集的绩效还有刚开始投资的时候绩效都不错。而且台湾REITS不是只有投资台湾，是投资全球，让投资人的兴趣更高了。
　　但是必须要说明一下到了2007不幸发生次贷风暴，到了2008年金融风暴更严重了。这时候我们这些基金也面临了一些投资上的问题，这是经验。当我们投资全球REITS的时候，其实我们基金经理公司所掌握的，对每个市场状况跟每个REITS有点不足。必须要靠全球或者其它国家的顾问来提供咨询。这个咨询获得的问题是我们投资的老问题了。第二个问题是当初大家知道这些商品最大的问题就是流通的问题，不流通就不能展现应有的价格。尤其一些不动产不单只是REITS，其它的一些不动产结构债券市场报价都已经不真实了。
　　回过头来说，时机也很重要，但是供应链、市场机制我觉得都要妥善的配套措施。在中国大陆有很好的基础，房地产这个我可能比较少接触，因为这么多年在共同基金的工作，我知道中国的基金行业非常生龙活虎，非常活泼，也有很多的专家在里边。或许这两个因素的结合，再跟REITS市场的发展，能够做更紧密的设计或者推广，能够在市场适当时机推出的时候，REITS这个东西在市场上推出的时候，能够让它更有活力跟来源，我想会是一个很好的机制。先提供一点意见。