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中国企业集合年金计划业务开闸在即

发布时间：2019-08-19 06:33:15

劳动和社会保障部日前向各金融机构下发《企业年金基金集合计划管理暂行办法（草稿）》（下称“草稿”）。业内人士预计，集合年金计划业务近期有望“开闸”，投资范围有望拓展至股市。

　　根据草稿，集合年金计划可进行权益投资，即可投资股市。虽然根据２００４年颁布的《企业年金基金管理试行办法》，企业年金基金“投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的３０％。其中，投资股票的比例不高于基金净资产的２０％”，但目前市场上由保险公司、商业银行发起设立并运作的“准集合年金计划”尚未能进行股市投资。一家基金公司的年金负责人表示，股票投资将大大提高集合年金计划的收益水平。

　　草稿规定，受托人可发起设立集合年金计划，一个完整的集合年金计划至少具有３名投资管理人、１名账户管理人和１名托管人。目前市场上的一些“准集合年金计划”的产品采取的是“２＋２”模式，即同时拥有受托人和投资管理人资格的法人受托机构，与一家同时具有账户管理和托管资格的银行，共同运作企业年金计划。根据草稿，集合年金计划的账户和投资管理均采取份额化形式。上述基金公司人士解释，集合年金计划发起并备案后集合年金计划即可成立，没有设立规模和发行期限等条件限制。在进行投资运作后，集合年金计划的份额估值和账户管理等均类似开放式基金，新客户可以随时加入，按当时的份额估值或“净值”购买集合年金计划的份额。

　　在市场开拓的过程中，基金公司面临着一些亟须解决的问题。单家基金公司会管理越来越多的单独账户，将带来管理难度和成本的加大。海富通１０亿元的年金规模已配备２名投资经理，与一名基金经理动辄管理上百亿元开放式基金反差巨大。除须更为审慎外，海富通年金业务负责人李骏表示：“几个账户也具有不同的风险收益特征，管理难度也蛮大。”由此，基金公司格外期盼集合年金计划业务的早日放行。面向中小企业的集合年金业务将类似共同基金采取份额化的账户和投资管理。投资管理人可以设计不同风险收益特征的标准化年金计划。