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中国房地产投资信托发展面临系列风险

发布时间：2019-08-29 18:49:15

腾讯财经讯在今日于沪举行的第六届中国国际金融论坛上，上海证券交易所研究中心主任胡汝银表示，中国发展房地产投资信托（Retts）面临着一系列的风险和挑战，这些风险包括：缺乏专门的立法、存在重复征税的可能、熟悉资本市场和房地产市场运作的复合型人才储备不足；在资产池方面，怎么样建立一个合理的资产池，也是有很多的挑战。另外还面临基础资产价格泡沫风险和二级市场“炒新”的投机风险。

他表示，这些风险从短期来讲是非常实际的，但是从长期来讲，股市也好，房地产市场也好，都是一个有周期性的。从长期来讲，有些风险随着市场周期的变化而发生很大的变化。另外就是“炒新”的风险，这个也是随着股票市场，以及其他的产品市场的规模增加之后，在这方面会相应的可以逐步化解风险。

“中国发展Retts市场的意义非常重要，金融市场包括投资和融资两个方面，两个轮子驱动。金融市场最主要的作用就是让储蓄转化为资本。Retts它就是作为一个比较好的投资平台，让它的持有者能够分享Retts的标的资产的投资收益。另外就是它可以进一步分散市场的风险。比如说，我们中国现在都是以间接融资为主，其主要风险就是在银行。像房地产市场，如果是有比较大的波动的话，今年我们的房地产贷款占到银行很大的比重，因此，商业银行就面临非常大的风险。金融市场最主要的功能就是要分散风险，把这个风险分散到千家万户，通过一系列的机制，比如说可以提高发行人的透明度。。”

他透露说，目前中国Retts的筹备目前分为两块：一个是银行间的市场，另外就是交易所市场。交易所市场，从目前来讲，上海证券交易所我们对Retts实际上从05年开始就已经研究了，有非常多的研究报告，报告一系列的方案，也成立了一些专门的跨部门的销售。

无论是银行间市场，还是交易所的市场，这之间的差距还在弥补之中。从中国的Retts来讲，就是规范性和产业化，对于交易所来讲，充分利用证券公司、基金管理公司的市场运作经验，发挥证券交易所规范市场发展的专业能力，。另外就是重视市场风险的可控性。他表示，今后在中国市场最有可能采取的Retts的形式一个是信托的形式，另外就是契约型形式。