中国人民银行（货币政策司）关于统一采用债券收益率计算方法有关事项的通知
发布时间：2019-08-14 13:16:15
发布部门: 中国人民银行
发布文号: 银货政〔２００１〕５１号
全国银行间同业拆借中心、国债登记结算有限责任公司：
为完善债券净价交易，准确反映银行间债券市场债券收益变动水平，促进我国债券收益率曲线的合理形成，充分发挥银行间债券市场的资金价格发现功能，经研究决定，在有关系统采用统一的债券收益率计算方法测算债券收益，公告市场参与者。请你单位做好相应的软件开发等技术准备工作，并将统一的债券收益率计算方法通过中国货币网和中国债券信息网向市场成员公布。现将有关事项通知如下：
一、 适用范围
银行间债券市场的债券收益率采用债券到期收益率，其计算方法适用于银行间债券市场报价系统、商 业银行柜台债券交易系统、公开市场业务交易系统和中国人民银行债券发行系统。 二、 时间安排
请你单位在２００１年８月３１日之前完成相关的业务测试和系统测试工作。自２００１年９月３ 日起，银行间债券市场报价系统、公开市场业务交易系统和中国人民银行债券发行系统正式采用下列有关公式计算债券收益率，并公布结果。商业银行柜台债券交易系统启用时即采用下列有关公式计算债券收益率。
三、债券收益率的计算公式
（一）对处于最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券）、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。计算公式为：
式中：ｙ为到期收益率；
ＰＶ为债券全价（包括成交价格和应计利息，下同）；
Ｄ为债券交割日至债券兑付日的实际天数；
ＦＶ为到期本息和，其中：贴现债券ＦＶ＝１００，到期一次还本付息债券ＦＶ＝Ｍ＋Ｎ×Ｃ，附息债券ＦＶ＝Ｍ＋Ｃ／ｆ；
Ｍ为债券面值； Ｎ为债券偿还期限（年）；
Ｃ为债券票面年利息； ｆ为债券每年的利息支付频率。
（二）剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为：
式中：ｙ为到期收益率；
ＰＶ为债券全价； Ｃ为债券票面年利息；
Ｎ为债券偿还期限（年）； Ｍ为债券面值；
Ｌ为债券的剩余流通期限（年），等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以３６５。
（三）不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为：
式中：ｙ为到期收益率；
ＰＶ为债券全价； ｆ为债券每年的利息支付频率；
Ｗ＝Ｄ／（３６５÷ｆ）； Ｍ为债券面值；
Ｄ为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；
ｎ为剩余的付息次数，ｎ－１为剩余的付息周期数；
Ｃ 为当期债券票面年利息，在计算浮动利率债券时，每期需要根据参数Ｃ的变化对公式进行调整。
注：浮动利率债券的收益率是按当期收益计算的到期收益率，它更侧重于对即期收益水平的反映。
二００一年六月十五日
发布文号: 银货政〔２００１〕５１号
全国银行间同业拆借中心、国债登记结算有限责任公司：
为完善债券净价交易，准确反映银行间债券市场债券收益变动水平，促进我国债券收益率曲线的合理形成，充分发挥银行间债券市场的资金价格发现功能，经研究决定，在有关系统采用统一的债券收益率计算方法测算债券收益，公告市场参与者。请你单位做好相应的软件开发等技术准备工作，并将统一的债券收益率计算方法通过中国货币网和中国债券信息网向市场成员公布。现将有关事项通知如下：
一、 适用范围
银行间债券市场的债券收益率采用债券到期收益率，其计算方法适用于银行间债券市场报价系统、商 业银行柜台债券交易系统、公开市场业务交易系统和中国人民银行债券发行系统。 二、 时间安排
请你单位在２００１年８月３１日之前完成相关的业务测试和系统测试工作。自２００１年９月３ 日起，银行间债券市场报价系统、公开市场业务交易系统和中国人民银行债券发行系统正式采用下列有关公式计算债券收益率，并公布结果。商业银行柜台债券交易系统启用时即采用下列有关公式计算债券收益率。
三、债券收益率的计算公式
（一）对处于最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券）、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。计算公式为：
式中：ｙ为到期收益率；
ＰＶ为债券全价（包括成交价格和应计利息，下同）；
Ｄ为债券交割日至债券兑付日的实际天数；
ＦＶ为到期本息和，其中：贴现债券ＦＶ＝１００，到期一次还本付息债券ＦＶ＝Ｍ＋Ｎ×Ｃ，附息债券ＦＶ＝Ｍ＋Ｃ／ｆ；
Ｍ为债券面值； Ｎ为债券偿还期限（年）；
Ｃ为债券票面年利息； ｆ为债券每年的利息支付频率。
（二）剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为：
式中：ｙ为到期收益率；
ＰＶ为债券全价； Ｃ为债券票面年利息；
Ｎ为债券偿还期限（年）； Ｍ为债券面值；
Ｌ为债券的剩余流通期限（年），等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以３６５。
（三）不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为：
式中：ｙ为到期收益率；
ＰＶ为债券全价； ｆ为债券每年的利息支付频率；
Ｗ＝Ｄ／（３６５÷ｆ）； Ｍ为债券面值；
Ｄ为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；
ｎ为剩余的付息次数，ｎ－１为剩余的付息周期数；
Ｃ 为当期债券票面年利息，在计算浮动利率债券时，每期需要根据参数Ｃ的变化对公式进行调整。
注：浮动利率债券的收益率是按当期收益计算的到期收益率，它更侧重于对即期收益水平的反映。
二００一年六月十五日
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