关于投资管理

发布时间:2019-08-17 14:56:15


  一、 投资项目界定

  企业投资项目包括为:

  ● 固定资产(厂房、设备)投资

  ● 新产品中工业性试验

  ● 技术引进

  ● 改建、扩建、技术改造

  ● 科技研发

  ● 对外短期投资(股票、债券)

  ● 对外长期投资(土地、物业、实业、商贸)

  ● 环保投资

  ● 控股性合资、联营

  ● 企业兼并、收购

  ● 资产经营投资

  ● 公关、广告、促销、捐赠计划

  ● 营销网络建设或特许经营

  ● 人力资源培训计划

  ● 其他项目

  ● 以上内容的综合性项目

  二、 组织机构

  1. 母公司级

  方案1: 董事会成立专门投资委员会

  负责对全公司投资项目的管理,该机构的常设的。

  适用于董事会实体机构,公司权力集中在董事会的场合。

  方案2: 总经理领导下的投资项目决策会议

  定期或不定期对投资项目进行审批。该会议机构是非常设的。

  适用于公司权力在总经理的场合。这是国内企业的一般情况。

  投资管理机构主要负责制定公司投资战略、规划、计划并负责审批。

  2. 职能机构

  企业内部一般设立投资或发展部。负责整个企业的投资项目考察、开发、遴选、可行性论证,组织评估、报批等日常管理活动。

  投资部采用项目小组制。项目经理负责项目管理全过程。项目组应由技术、经济、市场、产品、营销、财务、建筑等有关人员组成。

  3. 子公司级

  视情况可以设立投资部。一般限制子公司、孙公司的投资权限,以免投资失控、重复投资、重复建设、分散投资,从而不能实现总体战略意图或打乱计划。

  为分散投资风险和调动下属公司投资积极性,投资项目可以安排到下属企业,或吸引下属企业共同投资。

  三、 投资体制

  企业应形成投资项目开发、论证评估、投资决策、监督实施、运作管理的五位一体的管理体制。

  1. 投资项目开发

  由母公司或子公司投资部对收集各类投资项目信息遴选之后,成立专门项目小组负责项目开发。

  2. 论证评估

  ---投资部门项目小组进行项目可行性论证,设计优化项目方案。

  ---邀请企业内外部专家对投资项目进行评估。

  3. 投资决策

  由企业投资决策会议对备选项目进行决策,决定对投资项目的审查批准意见。

  4. 监督实施

  ---成立项目实施筹备小组,实际操作投资项目。

  ---企业财务、审计等部门监督投资项目建设过程,提高投资质量,控制投资总额。

  5. 运作管理

  ---一般投资项目以项目责任制形态运营。

  ---项目建成后,划转其他部门进行正常运作状态下的管理。

  四、 投资权限

  一般而言,企业总部上收投资决策权,统一投资审批。可能形式有:

  方案1: 绝对上收投资权

  无论投资多大,凡需对外投资,一律经企业一级审批,下属单位一律无权决定投资项目。

  方案2: 相对上收投资权

  企业可以授权下属单位有限额 万人民币以下投资项目的审批自主权,限额以上均由企业总部审批,且下属审批投资项目须报企业总部备案。

  五、 投资管理要点

  1. 关于对外投资比例

  根据《公司法》规定,除投资公司、控股性公司外,一般公司对外投资累计不得超过其净资产的50%以上。

  因此,其策略有:

  ---重要控股、参股子公司收购为全资子公司或分公司。

  ---对非重要的子公司出让股份。

  ---扩大公司注册资本金(或净资产规模)。

  ---企业注册为投资控股型公司。

  2. 建立企业投资项目库

  ---企业须建立权威的备选投资项目库。

  ---项目库中的投资项目不是原生态的项目,而是经投资部筛选、开发、方案组合,优选加工之后策划好的项目。一经决策,能够上马付诸实施。

  ---企业不能让资金等项目。资金富余时手忙脚乱找项目,会导致项目成功率低;而应该让项目等资金,引导资金,创造资金需求。

  3. 确定合理的投资结构

  (1) 投资在公司分布:

  ● 多少放在全资子公司

  ● 多少放在控股子公司

  ● 多少放在关联公司

  (2) 投资在产业分布:

  ● 多少放在现有主体产业

  ● 多少放在潜在主导产业

  ● 多少放在风险投资

  (3) 投资在区域分布:

  ● 多少放在公司总部

  ● 多少放在各地区(总部)

  ● 多少放在海外

  4. 投资效益评估

  国家颁有工业项目和固定资产投资的一整套可行性分析、评估程序和参数。

  (1) 传统的投资项目评估侧重在财务指标上:

  ● 投资收益率=年平均盈利/投资额

  ● 投资回收期=投资额/年平均盈利

  ● 净现值法

  ● 折现系数法

  (2) 评述:

  ---常规项目评估可按这些规范化的评估程序进行。

  ---鉴于前面所列项目超越常规范围,且由于宏观经济环境和政策易变性,投资项目评估传统方法在我国常常失效。因此投资项目评估应进行多目标下的衡量,尤其不唯经济效益,应看到项目之外的长远和附加价值。如:

  ● 对新经济生长点项目,应该容忍其"有前景的近期亏损"

  ● 对营销投资,可能要以市场占有最大换取利润最大

  ● 对政府行为导向的公益性、基础性项目,以社会效益换经济效益,从而获得政府在项目之外的其他优惠补偿政策

  因此,企业投资更应熟知"项目内损失、项目外弥补"、"醉翁之意不在酒"的大智慧秘诀。企业家在项目投资上要有点政治家的眼光和魄力。